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[…]des BIP erreichen lassen (gut 80 Mrd. Euro). Seit Anfang der 1990er-Jahre war es meist deutlich verfehlt worden. Das gesamte „Sondervermögen Bundeswehr“ in Höhe von 100 Mrd. Euro ist verplant, also müssen in den Folgejahren höhere Anteile für Rüstungsausgaben im regulären Bundeshaushalt vorgesehen werden. Nach Berechnungen des „Kiel Institut für Weltwirtschaft“ können dadurch zumindest BIP-Zuwächse in gleichem Ausmaß erzielt werden. Investitionen in Infrastruktur, Bildung oder Forschung wären zwar produktiver, weil sie einen stärkeren längerfristigen Wachstumseffekt haben. Aber nun kommt das politisch, gesellschaftlich und volkswirtschaftlich höhere Ziel der Herstellung der eigenen Sicherheit zum Tragen. Finanziert werden sollten steigende Rüstungsausgaben durch Schulden, […]
[…]Jetzt glauben sie, dass es sein diesjähriges Tief im dritten Quartal mit +1,4% erreicht. Das verfügbare Einkommen (nach Steuern) ist im März um 0,5% angestiegen, real sind es noch +0,2%. In den zurückliegenden zehn Monaten war das reale Wachstum der privaten Einkommen nur zwei Mal höher als das der Ausgaben der Verbraucher. Das verfügbare Einkommen liegt verglichen mit der Situation vor der „Pandemie“ aktuell 25,2% höher, real sind es lediglich 6,6%. Die realen durchschnittlichen Stundenlöhne liegen seitdem 0,9% höher. Massive „Corona“-Hilfspakete und Entsparen haben die Lücke geschlossen – bisher (siehe hier!). Tom McClellan sieht die Inflationsentwicklung durch eine andere Brille. […]
[…]behauptet. Die Währungspaare Dollar/Yen und Euro/Yen steigen um mit +0,9% und 1,1%. Unter der Oberfläche großer Aktien-Indices: Der KBW-Index regionaler Banken steigt auf Wochensicht um 2,0%. Der „Globalisierungsindikator“, der Dow Jones Transport Index (DJT), fällt um weitere 2,7%. Der „Technologieindikator“, der Halbleiterindex SOX, stürzt um 9,2% ab, Tech- und KI-Werte fallen in Ungnade. Der Rendite-Spread am langen Ende nimmt im leicht positiven Bereich weiter ab. Die Inversion der Zinsstruktur über das gesamte Spektrum nimmt weiter ab, jetzt –0,68%. Die negative Differenz zwischen der Rendite der 2yr-TNotes und der eff FFR nimmt weiter ab und setzt die Tendenz der Vorwochen fort. […]
[…]generiert ihr „Wissen“ durch einen Prozess des Lernens aus Massendaten, auch eine Art Konsens-Verfahren. Ob diese Massendaten aber letztlich nahe oder fern einer rationalen Erkenntnis sind, ist nicht Gegenstand des Lernprozesses. ChatGPT hätte die Erde im Mittelalter auch für eine Scheibe gehalten. So geht Intelligenz heute… (siehe z.B.: „Ich habe ChatGPT gefragt…“). Und weiter geht es mit dem Zug Richtung Mittelalter: In der vergangenen Woche stellte der Europäische Gerichtshof für Menschenrechte fest, dass die Schweiz Verpflichtungen zum Klimaschutz verletzt hat. Das Eine ist, dass die gängige Behauptung alles andere als wissenschaftich gesichert ist, der Mensch verursache eine kurz bevorstehende Klima-Katastrophe. […]
[…]Die Währungspaare Dollar/Yen und Euro/Yen uneinheitlich mit +1,1% und –0,8%. Unter der Oberfläche großer Aktien-Indices: Der KBW-Index regionaler Banken sinkt auf Wochensicht um weitere 3,4%. Der „Globalisierungsindikator“, der Dow Jones Transport Index (DJT), fällt um 2,4%. Der „Technologieindikator“, der Halbleiterindex SOX, gibt 1,6% ab, das passt zur relativen Stärke von NDX & Co. Der Rendite-Spread am langen Ende nimmt im leicht positiven Bereich weiter ab. Die Inversion der Zinsstruktur über das gesamte Spektrum geht weiter zurück, jetzt –0,74%. Die negative Differenz zwischen der Rendite der 2yr-TNotes und der eff FFR nimmt ab und setzt die Tendenz der Vorwochen fort. Die […]
[…]der Kohlenstoffemissionen beitragen. Politiker preisen Norwegen oft als die ultimative Erfolgsgeschichte von E-Fahrzeugen an. Dank massiver Subventionen machten E-Fahrzeuge im Jahr 2022 80% aller norwegischen Neuwagenverkäufe aus und machen derzeit 20% der gesamten Fahrzeugflotte aus. Die Politiker hoffen, dass alle Industrieländer das norwegische Modell übernehmen werden. Bei näherer Betrachtung warnen die norwegischen Erfahrungen jedoch eher vor den Unzulänglichkeiten von E-Fahrzeugen (EV), als dass sie deren Einführung befürworten. Es überrascht nicht, dass die Stromnachfrage in die Höhe geschnellt ist, da Norwegen von fossilen Brennstoffen auf Strom für Transport, Heizung und Beleuchtung umgestiegen ist. Seit 2010 ist die norwegische Stromnachfrage um beeindruckende […]
[…]ihrer Bilanz. Die beläuft sich aktuell immer noch auf gewaltige 7,5 Bill. Dollar. Ist QT ein Erfolg? Oder ist dieser Pegel das Neue Normal? Gleichzeitig stellt die Fed Liquidität zur Verfügung – über ihre Overnight-Kreditfazilitäten immerhin rund 155 Mrd. Dollar. Hinzu kommet aber noch ein Potenzial von fast 500 Mrd. Dollar an Liquidität über das Reverse Repurchase Agreement. Ich hatte das schon hier erwähnt. Die Fed stellt dem Finanzsystem also in einer Zeit einer wachsenden Wirtschaft Liquidität bereit, als wäre ein Norfall eingetreten. Entweder ist ein Notfall im Anzug und wir wissen nichts davon oder es handelt sich um ein […]
[…]werden. Diese haben in der Corona-Zeit mit ihrer Tätigkeit andauernd und schwerwiegend in die verfassungsmäßigen Rechte von über 80 Millionen Bürgern eingegriffen. Stehen die Rechte der 20 höher? Haben die Bürger kein Recht zu erfahren, wer dafür gesorgt hat, dass sie unter den beschlossenen Maßnahmen leiden mussten? Noch dazu vor dem Hintergrund, dass diese Leute offenbar immer wieder wissenschaftlich halbwegs begründet intern das eine sagten, aber in der Wirkung nach außen für das andere plädierten. Was die Politik dann begierig aufgegriffen hat. Aufarbeitung tut not, dieser schon lange erhobenen Forderung schließen sich mittlerweile alle Parteien an. Jetzt tönte es sogar […]
[…]dass die kränkesten Banken ausscheiden. So hatte kürzlich die New York Community Bank eine Nahtoderfahrung mit ihrem Portfolio an gewerblichen Immobilienkrediten gemacht. Solche Darlehen kamen auf 57% ihres gesamten Kredit-Portfolios. Das könnte sich beschleunigen. Die Verzugsraten bei Gewerbeimmobilien sind bereits auf 6,5% gestiegen – ein Anstieg um 30% in nur wenigen Monaten. Die Verzugsraten bei Bürokrediten haben gerade 11% erreicht. Anfang Februar hat die japanische Aozora Bank Abschreibungen auf in den USA begebene CRE-Kredite um mehr als 50% bekannt gegeben (siehe hier!). Insgesamt 21 der vergebenen Kredite in einem Umfang von 719 Mio. Dollar werden aktuell nicht mehr bedient. Das […]
[…]den Finanzmarkt zu pumpen – seit Mitte 2023 an die zwei Bill. Dollar. Der S&P 500 hat bis jetzt perfekt reagiert. Und es bleiben noch 400 Mrd. Dollar zwischen jetzt und der Wahl zur US-Präsidentschaft – reiner Zufall, oder? John P. Hussman: Der Aktienmarkt befindet sich derzeit an Bewertungsextremen, die in der US-Finanzgeschichte nur zweimal erreicht wurden: In der Woche zum 31. Dezember 2021 (der Höchststand im Jahr 2022 wurde am nächsten Handelstag erreicht) und in der Woche zum 26. August 1929, dem Höhepunkt der damaligen Blase. Die gegenwärtigen Bewertungsextreme wären nur dann lediglich langfristig besorgniserregend, wenn die Maßstäbe für […]
