Search results for "inflation"
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[…]neutralen Zinssatz. Das ist der Zinssatz, der sich ergibt, wenn es keine Arbeitslosigkeit oder Inflation gibt. Wobei „keine Arbeitslosigkeit“ gleichgesetzt wird mit einer Rate von vier bis fünf Prozent und „keine Inflation“ mit einer Teuerung von zwei Prozent – fragen Sie mich nicht, warum. Dave Rosenberg sagt, es sei eine „einfache Entscheidung", in Anleihen zu investieren. „Man muss nur warten, bis die Zinssenkungen kommen. Je länger die Fed wartet, desto mehr Kürzungen werden vorgenommen werden." Wenn die 10-jährigen Renditen in diesem Jahr um 100 Basispunkte steigen, verlieren die Anleger nur 3%. Wenn die Zinsen jedoch um den gleichen Betrag sinken, […]
[…]und Entsparen haben die Lücke geschlossen – bisher (siehe hier!). Tom McClellan sieht die Inflationsentwicklung durch eine andere Brille. Die Inflationszeichen zeigen noch nach oben, nicht nur beim CPI, sondern auch auch beim PCE-Kernpreisindex, schreibt er. Das geschieht planmäßig in Bezug auf einen Index der globalen mittleren Temperaturentwicklung HadCRUT5. Der Index wird im folgenden Chart invertiert aufgetragen und drei Jahre in die Zukunft verschoben, weil die Inflation entsprechend verzögert folgt. McClellan sieht den Wendepunkt bei der so verschobenen Temperaturentwicklung im Mai 2024. Das würde in diesem Zusammenhang bedeuten, dass der Trend zu stärkerer Inflation nicht mehr lange fortbesteht. Zunächst dürfte […]
[…]einem Gegenschlag reagiert hat. Fed-Chef Powell sagte am zurückliegenden Mittwoch, die jüngsten Inflationsdaten hätten gezeigt, dass es länger brauche als erwartet, um das Vertrauen in eine abebbende Inflation zu festigen. Die restiktive Geldpolitik müsse daher verlängert werden, die Leitzinsen bleiben für längere Zeit höher als erwartet. Aber auch Fragen hinsichtlich der Effektivität des gegenwärtigen Kurses werden aufgeworfen, was die Unsicherheit der Akteure zusätzlich verstärkt. Die Fed bewegt sich weiter in einem Zielkonflikt zwischen Eindämmung der Inflation, Wachstum und Stabilität der Finanzmärkte. Die US-Hypothekenzinsen stiegen die dritte Woche in Folge an. Im April 2021 lagen sie noch bei rund 3%, zum […]
[…]mit ihren Zinsschritten begann, weil ihre zuvor getroffene Ausrede nicht länger haltbar war, die Inflation sei transitorisch (Chartquelle). Tom McClellan sieht im Preis für Kupfer einen guten Frühindikator. Kupfer sei das einzige Metall mit einem Universitätsabschluss in Wirtschaftswissenschaften. Der Einsatz dieses Metalls ist universell, insbesondere in der dominierenden Elektronik. Der Kupferpreis läuft der CPI-Inflation ungefähr um zwei Monate voraus. Der Zusammenhang der beiden Datenreihen ist gut, Störungen gab es während der Corona-Zeit, wie bei den meisten anderen Zusammenhängen auch. Dr. Copper hat etwas zu sagen. Hinzu kommt der steigende Bedarf in Zusammenhang mit der unsäglichen Energiewende. Das könnte allerdings den […]
[…]nachhaltig, Waffen sind „Verbrauchsgüter“. Wenn die auf Pump finanziert werden, wirkt das inflationär, so wie jeder Krieg inflationär wirkt. Die Nachfrage nach Rohstoffen wird in diesem Jahr aufgrund der Zinssenkungen der Zentralbanken steigen. Laut Goldman Sachs liegt das Renditepotenzial bei Rohstoffen bei bis zu 15%. Zur Begründung heißt es: „Wir stellen fest, dass Zinssenkungen in den USA in einem nicht rezessiven Umfeld zu höheren Rohstoffpreisen führen, wobei Metalle (insbesondere Kupfer und Gold) den größten Auftrieb erhalten, gefolgt von Rohöl." Kürzlich deutete Goldman an, dass der Ölpreis in diesem Jahr die Marke von 100 Dollar pro Barrel überschreiten könnte (siehe hier!). […]
[…]mit niedrigen Zinsen und billigem Geld. Das führte zu einer Über-Bebauung. Als sie dann in der Inflation der Jahre 2021/2022 die Zinssätze anhob, gerieten Kredite für Gewerbeimmobilien (CRE) allmählich unter Wasser. Das könnte die Bankenkrise des zurückliegenden Jahres wieder wachrufen, als fallende Anleihekurse die Einleger in Panik versetzten. Diese Krise wurde erst gestoppt, als Wirtschaftsministerium und die Fed jede Bank in Amerika mit günstigen, auf fiktiven Vermögenswerten basierenden Krediten retteten. Und mit unbegrenzten Garantien des Steuerzahlers durch die unterfinanzierte FDIC. Ohne diese Rettungsmaßnahmen wären nach einer Schätzung von Forschern aus Stanford und Columbia im vergangenen Jahr etwa ein Drittel der […]
[…]im Allgemeinen überein. Die Botschaft aus McClellans Überlegungen ist also für die allgemeine Inflation, dass ein gewisser Anteil der Preise hoch bleiben oder sogar steigen wird. Das hält die „Headline“-Inflation hoch und die zumindest auf hohem Niveau verharrenden Lebensmittelpreise beschneiden das Nachfrage-Potenzial für andere Güter. Wenn man zusätzlich unterstellt, dass die Energiepreise künftig mit der allgemeinen Erwartung sich eher wieder belebender Wirtschaftstätigkeit hoch bleiben werden, engt das den Nachfrage-Spielraum weiter ein. Ich gehe allerdings nach wie vor davon aus, dass um die Jahresmitte herum sich ein deutlicher Abschwung manifestiert. Der S&P 500 hat am zurückliegenden Freitag bei 5234,18 geschlossen. Der […]
[…]Rahmenbedingungen wider. Ich nehme das Shiller-Cape, weil es über Rendite-Entwicklung und Inflation wichtige (strukturelle) Faktoren mit einbezieht. Und in der Inflation steckt indirekt auch die Entwicklung der Geldmenge. Nimmt man statt der einfachen linearen (rot) eine polynomische (türkis) Regression, so wäre tatsächlich die aktuelle Bewertung „fair“, weil hierbei kürzer zurückliegende Daten stärker gewichtet werden. Das statistische Bestimmtsheitsmaß ist bei beiden Varianten annähernd gleich hoch. Also könnte man den fairen Wert vielleicht auch bei knapp 30 ansiedeln. Die Aussage des Shiller-Cape ist qualitativ die gleiche bei der Einbeziehung der verschiedenen strukturellen Bedingungen (siehe oben!): Ein einfacher historischer (statischer) Vergleich der Bewertung […]
[…]August 2023 bei über 2% und ist zuletzt auf 2,6% angestiegen. „Solange sich die Großhandelsinflation stabilisiert oder nach oben verlagert hat und der Inflationsdruck im Einzelhandel anhält, wird sich die Fed-Pause weiter hinziehen", so Chris Low und Mark Streiber von FHN Financial. Die Gesamtinflation in vielen asiatischen Ländern war im Februar höher als erwartet, was ein Risiko für asiatische Schwellenländeranleihen darstellen könnte. Die Inflation wurde von den Lebensmittelpreisen angeführt und ist in Taiwan und auf den Philippinen besonders stark. Asiatische Schwellenländeranleihen haben in diesem Quartal eine Rendite von 0,5% erzielt, verglichen mit über 5% in den letzten drei Monaten des […]
[…]von der Wirtschaftskrise, die durch die staatliche Geldschöpfung und die daraus resultierende Inflation entsteht. Wie bei Carter ist dies jedoch nicht nachhaltig. Hinzu kommt die schwindelerregende Verschuldung der Studenten, die in die Universitäten fließt und es ihnen ermöglicht, Projekte zu verfolgen, die ihre grundlegende Aufgabe untergraben und rassistische Spannungen aufrechterhalten. Das Hauptproblem ist auch hier die Relevanz des Steuersystems in einer sich verändernden Realität, aber das System ist nur die äußere Hülle einer viel komplexeren Realität. Unabhängig davon, wer zum Präsidenten gewählt wird, wird es in der Öffentlichkeit Wut und Angst geben, wie 1980, als die Wähler einen Schauspieler wählten, […]
